中科大的“雛鷹”“雄鷹”“鯤鵬”三大計(jì)劃，資金來(lái)源各有側(cè)重，共同形成了從校園創(chuàng)意到地方產(chǎn)業(yè)化的全鏈條支撐體系。

雛鷹計(jì)劃的資金主要來(lái)源于校內(nèi)專項(xiàng)基金和社會(huì)捐贈(zèng)。這部分資金主要由中國(guó)科大教育基金會(huì)統(tǒng)籌，接受的是廣大校友和社會(huì)各界的捐贈(zèng)，再加上一部分學(xué)校自籌資金。這筆錢主要用于支持在校學(xué)生的早期創(chuàng)意項(xiàng)目，屬于公益性質(zhì)的支持，不需要項(xiàng)目方償還。

雄鷹計(jì)劃的資金來(lái)源則更加多元化，同樣是依托中國(guó)科大教育基金會(huì)的社會(huì)捐贈(zèng)和學(xué)校自有資金，但它的運(yùn)作模式更偏向產(chǎn)業(yè)化。除了提供30萬(wàn)到50萬(wàn)元的公益資助外，這個(gè)計(jì)劃更強(qiáng)調(diào)引導(dǎo)項(xiàng)目去接觸和吸納市場(chǎng)化融資，形成“公益資助+社會(huì)資本”的混合投入模式。

鯤鵬計(jì)劃的資金邏輯與前兩者不同，它主打的是校地共建資金池。資金主要來(lái)自安徽省內(nèi)的地市政府（比如黃山、蕪湖、銅陵等地），由當(dāng)?shù)卣龃箢^，學(xué)校再按一定比例進(jìn)行配套。這些資金由雙方共同管理，專門用來(lái)支持中科大的科技成果在當(dāng)?shù)芈涞剞D(zhuǎn)化，單筆資助金額往往更大，能達(dá)到200萬(wàn)元甚至更多。

簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，雛鷹靠捐贈(zèng)，雄鷹靠捐贈(zèng)加融資，鯤鵬靠政府加配套，這三個(gè)圈層疊加起來(lái)，就構(gòu)成了中科大創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)生態(tài)的資金底盤。

目前，中科大并未公布三大計(jì)劃精確的年度或總資金規(guī)模。我們只能根據(jù)公開信息，對(duì)各計(jì)劃的資金體量進(jìn)行大致估算。

——各計(jì)劃資金體量估算

1.雛鷹計(jì)劃

根據(jù)申報(bào)指南，每年支持項(xiàng)目數(shù)量有限（如數(shù)十項(xiàng)），因此年度總資金大致在數(shù)百萬(wàn)元人民幣級(jí)別。

2.雄鷹計(jì)劃

同樣基于每年數(shù)十個(gè)項(xiàng)目的規(guī)模估算，年度總資金也在數(shù)百萬(wàn)元人民幣級(jí)別。

3.鯤鵬計(jì)劃

此計(jì)劃采用“地方出資+學(xué)校配套”模式，資金體量遠(yuǎn)大于前兩者。例如：

蕪湖市：設(shè)立總規(guī)模約1200萬(wàn)元的資金池（5年執(zhí)行期）。

銅陵市：設(shè)立總規(guī)模約600萬(wàn)元的資金池（5年執(zhí)行期）。

全省范圍：中科大已與安徽省內(nèi)13個(gè)地市共建“鯤鵬計(jì)劃”，設(shè)立總規(guī)模約2億元的專項(xiàng)扶持資金。

——總體規(guī)模

綜合來(lái)看，三大計(jì)劃的資金總規(guī)?？筛爬椋?/p>

雛鷹與雄鷹計(jì)劃：兩者年度資金規(guī)模合計(jì)約為數(shù)百萬(wàn)元至一千萬(wàn)元級(jí)別。

鯤鵬計(jì)劃：作為主力，已形成一個(gè)約2億元量級(jí)的專項(xiàng)資金池。

因此，三大計(jì)劃在較長(zhǎng)時(shí)間跨度內(nèi)的資金總規(guī)模，可以理解為“億元級(jí)”，其中絕大部分資金由“鯤鵬計(jì)劃”承載。

英國(guó)人中國(guó)的發(fā)展歸納為三大模式，深圳模式，溫州模式，合肥模式。

中科大的做法顯然是受合肥模式的影響。

合肥“股權(quán)財(cái)政”的提出，是在土地財(cái)政難以為繼的背景下，地方政府探索出的一種通過(guò)國(guó)有資本運(yùn)作來(lái)獲取長(zhǎng)期穩(wěn)定財(cái)政收入的新模式。其核心是“以投帶引”，即通過(guò)政府引導(dǎo)基金和國(guó)資平臺(tái)投資關(guān)鍵產(chǎn)業(yè)，在帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的同時(shí)，實(shí)現(xiàn)國(guó)有資本的保值增值。

——提出背景與過(guò)程

宏觀背景：隨著房地產(chǎn)市場(chǎng)下行，地方政府依賴土地出讓金的傳統(tǒng)模式難以為繼，亟需尋找新的財(cái)政收入增長(zhǎng)點(diǎn)。

合肥探索：合肥早年財(cái)力有限，難以通過(guò)傳統(tǒng)優(yōu)惠政策招商。因此，它較早地確立了“以投帶引”的思路，通過(guò)國(guó)有資本平臺(tái)（如合肥建投、合肥產(chǎn)投等）直接投資或參與設(shè)立產(chǎn)業(yè)基金，引入京東方、長(zhǎng)鑫存儲(chǔ)、蔚來(lái)汽車等龍頭企業(yè)，在帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)集群發(fā)展的同時(shí)，也為國(guó)資帶來(lái)了可觀的收益。這種模式因其成功而被總結(jié)為“合肥模式”，并成為各地學(xué)習(xí)“股權(quán)財(cái)政”的典型。

——實(shí)施效果

產(chǎn)業(yè)帶動(dòng)：成功培育出“芯屏汽合”、“集終生智”等千億級(jí)產(chǎn)業(yè)集群，帶動(dòng)了GDP的快速增長(zhǎng)。例如，投資京東方不僅獲得超百億元收益，還將國(guó)內(nèi)顯示面板國(guó)產(chǎn)化率從約15%提升至70%左右；投資長(zhǎng)鑫存儲(chǔ)等項(xiàng)目也獲得了巨大的賬面浮盈。

資本增值：通過(guò)“投資—培育—退出—再投資”的循環(huán)，國(guó)有資本實(shí)現(xiàn)了高效運(yùn)轉(zhuǎn)。例如，在京東方等項(xiàng)目上通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)減持等方式獲得了顯著收益。

財(cái)政增收：股權(quán)運(yùn)作帶來(lái)的投資收益、企業(yè)分紅以及相關(guān)產(chǎn)業(yè)帶來(lái)的稅收增長(zhǎng)，已成為合肥地方財(cái)政的重要補(bǔ)充，增強(qiáng)了對(duì)土地財(cái)政的依賴。

——資金規(guī)模

合肥“股權(quán)財(cái)政”并非單一基金，而是一個(gè)龐大的“基金叢林”體系，其規(guī)模可以從以下幾個(gè)層面理解：

國(guó)資母基金矩陣：由合肥建投、合肥產(chǎn)投、合肥興泰三大平臺(tái)統(tǒng)籌，形成了總規(guī)模超過(guò)1560億元的母基金矩陣。

國(guó)資基金總體規(guī)模：截至“十四五”末，合肥國(guó)資體系內(nèi)的基金數(shù)量超過(guò)170只，注冊(cè)規(guī)模超過(guò)2800億元，實(shí)繳規(guī)模超過(guò)1400億元，累計(jì)投資項(xiàng)目超2100個(gè)。

帶動(dòng)總投資：“十四五”期間，合肥國(guó)資體系累計(jì)投入資本金約1400億元，帶動(dòng)了超過(guò)4300億元的總項(xiàng)目投資和5000億元的產(chǎn)業(yè)鏈投資。

年度出資活躍度：僅2024年，合肥各級(jí)政府類LP（有限合伙人）的出資額就達(dá)到約622億元，占當(dāng)年各類LP出資總額的一半以上，顯示出政府資金在股權(quán)投資領(lǐng)域的持續(xù)高強(qiáng)度投入。